金融后危机时代的大国博弈

    随着美国次贷危机引发的全球金融海啸进入尾声，世界进入后危机时代。虽然危机“余震”不断，如迪拜债务危机和以葡萄牙、意大利、希腊和西班牙等为代表的欧洲主权债务危机等，但世界上大部分国家已渡过了最为艰难的时刻。然而，在世界经济艰难复苏的同时，汇率冲突也日益激烈，而我国就处于漩涡的中心，从而引发人民币汇率大国博弈的思考。

    研究金融危机后人民币汇率大国博弈，首先需要对汇率决定机制有一个清晰的认识。西方汇率决定理论，如购买力平价理论、利率平价理论、超调理论、均衡汇率理论、有效市场假说和“新闻”理论等分别从不同视角阐述了汇率决定机制。其次，国内外学者如白钦先、姜波克、丁志杰、何帆、KalPolani、RonaldI.McKin⁃non和PaulKrugman等从国家货币主权、国家经济权利、政府目标和相互依存等视角，将国家因素融入汇率决定机制中；最后，国内也有一些学者如赵春明、王怀民、安烨和史文胜等阐述了人民币升值对国内各利益集团的影响并提出了相关政策建议。

    在上述脉络下，广东财经大学金融学院刘刚教授所著《金融危机后人民币汇率大国博弈研究》一书，无论是在汇率决定理论和博弈层面，还是对国内影响、政策建议层面，都将已有研究向前推进了一步。该书在前人研究基础上，首先，运用进化博弈论、纳什均衡以及政治经济学理论分析金融危机后人民币汇率大国博弈；其次，在以人民币为焦点的全球货币冲突升级背景下，重点分析人民币汇率中美博弈实践；最后，实证分析人民币升值对我国进出口、FDI流入、就业以及通货膨胀的影响，进而提出缓解人民币大幅升值的举措。

    该书在人民币汇率大国博弈的理论分析、人民币汇率中美博弈理论和实证研究等方面较前人研究更为深入，主要观点有：

    第一，在目前全球货币体系下，根据主要经济大国所处的不同位势和表现出的国家竞争力，可将其分为三大货币集团：第一货币集团由国家位势最高的美国单独统领，是全球货币体系的核心调节国，在某种程度上发挥了“世界央行”的作用，其货币政策对全球其他国家具有很强的溢出效应，并拥有向世界输出美元的特权；第二货币集团主要由欧盟、日本等组成。这些国家（地区）实行浮动汇率制。欧元和日元是仅次于美元的全球主要储备货币，位于国际储备货币发行国的第二层级；第三货币集团主要由中国等新兴经济体构成，属于国际储备货币非发行国，其汇率大多盯住美元，以出口创造的外汇占款形式积累了高额外汇储备。

    第二，人民币汇率大国博弈实质上就是金融危机后大国位势此消彼长后国家利益再调整的反映，对于国内经济日益发展、综合国力逐步提升的中国而言，人民币汇率大国博弈将具有长期性。同时，各国根据本国自身实力以及与中国经济联系紧密程度的不同而分别采取不同的策略，具体而言：美国采取剑拔弩张的策略；欧盟采取低声抱怨的策略；日本保持立场摇摆的态度；巴西采取大声抗议的策略；中国保持独立自主的立场。

    第三，从博弈论角度看，汇率决定实际上是国内和国际两个层次博弈的结果：在国内是利益集团之间、利益集团和政府之间相互博弈的结果；在国际是国家之间相互博弈的结果。这两个层面并不是决然割裂的，而是相互联动、相互影响。

    第四，人民币汇率政策之所以被称为“政”策而非“经”策，意味着人民币汇率问题不仅是一个经济问题，而且是一个政治问题。在全球经济正在从金融危机余波中逐渐复苏背景下人民币汇率问题不断凸显，体现了全球大国在经济与政治问题上的重复博弈。未来人民币汇率的走向，也因为政治性因素的掺杂而变得更加复杂化。

    第五，中美汇率博弈的三个核心问题是：1、中国应该采用何种汇率制度？在这一问题上,美国政府提出了“浮动汇率制最优论”的伪命题。这一观点显然违背了经济学常识。2、人民币是否应该大幅升值？这取决于中国贸易顺差是起因于低劳动力成本竞争优势还是起因于人民币汇率低估。如果是前者，那么美国没有理由要求人民币升值。3、人民币大幅升值会如何影响中美经济？

    第六，汇率与物价作为宏观经济中两个关键变量，前者反映一国货币的对外币值，后者反映一国货币的对内价值，两者相互关联，且统一于一国币值的稳定。

    第七，当前针对人民币汇率施压已经成为常态，特别是以美、欧和日本等发达经济体为代表，不断施压人民币汇率以逼迫其步入快速升值通道。因此，我国应完善人民币汇率形成机制、积极倡导国际货币体系变革和稳步推动人民币国际化。

    纵观全书，《金融危机后人民币汇率大国博弈研究》一书的主要特色有：首先，人民币汇率大国博弈主要内容、理论根源和理论运用。其次，金融危机后人民币汇率中美博弈实践。由于中美汇率博弈是金融危机后人民币汇率大国博弈的核心，因此，本书主要从人民币汇率中美博弈国外研究述评、人民币汇率中美博弈的根源、过程与影响、人民币汇率中美博弈的理论与实证分析以及中美汇率博弈的三大核心问题展开深入分析。再者，人民币升值对我国进出口贸易、FDI流入、就业和通货膨胀影响的实证分析，提出了不少较有新意的论点。

    当然，随着人民币汇率形成机制改革不断推进，人民币汇率双向波动日益增强，未来人民币汇率大国博弈将会更加错综复杂，并呈现出一些新的特点和内涵，需要作者紧密结合时事热点进行更富前瞻性、针对性和可操作性的研究。