互联网企业争相赴海外上市

    中国互联网巨头之一的阿里巴巴日前正式启动赴美上市，至此，百度、阿里、腾讯、新浪、搜狐、360等中国互联网的知名企业几乎都登陆海外资本市场。这些企业的用户大多在国内，并在国内获得飞速发展，腾讯更是创下10年股价翻200倍的神话，但国内的投资者却无缘分享其成长的红利。

    中国互联网公司选择海外资本市场，很大程度上在于其比较独特的股权结构。互联网是新兴产业，基本都是轻资产发展，因此早期难以得到银行等传统融资渠道的帮助。像阿里巴巴在成立次年即1999年即获得高盛、富达等财团的500万美元投资，2004年更是获得雅虎10亿美元的入股。中国稍稍知名的互联网企业都有境外风险投资的身影，因为这些外资股东的存在，企业想在A股上市难上加难。

    再者，百度、腾讯等互联网企业在引进境外股东的过程中，均设计了颇为复杂的公司架构，注册地多选在开曼群岛等地，而A股要求拟上市企业注册地必须在中国境内。

    吸引互联网企业赴海外上市的另一大原因在于海外资本市场相对A股门槛较低。A股上市，最起码的标准是三年盈利累计达到3000万元，创业板净利润不低于1000万元。而纳斯达克、伦敦AIM市场对财务要求都不高，只要保荐人愿意保荐就行。正因为此，优酷、微博等一大批亏损的企业都能在美国成功上市。

    在制度安排上，国内企业上市是审批制，至少要等待3至9个月。海外资本市场多是备案制，不用排队。像奇虎360，在2012年3月14日提交招股书，半个月就成功挂牌。

    此外，金融危机后，海外交易所为争取更多的企业资源，世界各大交易所都不同程度地对中国互联网企业上市门槛和规则进行调整，使上市变得容易，这也是海外上市热潮出现的重要原因。

    (《深圳特区报》5.8 王晓晴)