国债期货市场迎来浩荡“活水”

    4月10日，我国商业银行参与国债期货业务启动活动在上海举行，工行、农行、中行、建行和交行5家国有商业银行成为中国金融交易所首批允许入市的商业银行会员。

    我国自上世纪80年代初开始发行国债，对当时处于起步中的基础设施建设发挥重要推进作用，同时对中国金融市场和证券市场发展也起到了重要启蒙作用。90年代初，我国证券市场刚刚建立，还显稚嫩的上海证交所即推出国债期货交易，但由于风险防范机制不成熟，对一些机构的过度投机缺少遏制，1995年2月23日发生市场剧烈波动事件，并引发国债期货市场关闭，直到2013年才得以重启。

    如今，我国国债的利率由市场机构通过竞价来发现，发行也主要由商业银行、保险机构来担任。对于拥有自主确定存贷款利率权利的我国金融机构来说，国债已经成为利率发现和风险对冲的一个重要工具。

    2019年末，我国国债余额为99亿元，虽然已位居全球第二，但与我国拥有的巨大经济总量并不相称。随着此次5家商业银行这脉浩荡“活水”进入，国债发行将登上一个新高度，对于未来更多地方政府债、金融债、企业债的发行，也能够起到重要的引领作用，而对我国宏观经济运行也将产生重要的正面效应。

    （《北京青年报》4.11 周俊生）