警惕家庭债务危机

    2018年7月31日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，提出“坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机”。

    根据上海财经大学中国宏观经济形势分析与预测项目组的统计，截至2017年，中国家庭债务与可支配收入比高达107.2%，也就是说，人们已经借的钱比赚的多了，而借的钱主要是为了买房。

    杠杆率是债务率的代称。居民、企业、政府三大部门，每个部门都有资产负债表。据彭博社统计，2008年中国杠杆率是141%，2017年中旬，这个数字上升到了256%。这在中国人民银行调查统计司的数据库中也可以得到印证。

    在三个部门的杠杆率中，相比企业和政府的举债，居民杠杆率最低，在国际比较中也处于一般水平。

    然而，上海财经大学中国宏观经济形势分析与预测项目组2018年8月发表了《警惕家庭债务危机及其可能引发的系统性金融风险》一文，认为家庭债务问题已经逼近家庭承受的极限。

    他们认为，中国GDP与居民收入的相关性较弱，且城镇居民收入增速远远落后于GDP增速，这与其他国家不同。对于中国来说，更具有参考性的衡量指标是家庭债务与可支配收入的对比。

    据其统计，截至2017年，中国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%。并且由于民间借贷等难以统计的部分，实际上中国一些家庭已经处于入不敷出的状态。

    从区域来看，截至2017年，中国已有超过10个省市的家庭债务与可支配收入之比超过100%。

    家庭债务不断增高甚至超过家庭可支配收入后，会降低社会消费，从而使得企业经营活力下降、进一步举债为生。

    （《南方周末》8.16 张玥）