日前，央行等五部委针对资管业务出台统一的指导意见，其中强调，资产管理业务不得承诺保本保收益；金融机构不得以任何形式垫资兑付；凡是刚性兑付的金融机构将予以严惩。
其实，刚性兑付在证券、基金领域早已被打破，此次监管新规对一直存在隐性刚兑的银行理财影响较大。眼下，许多银行承诺理财产品保本付息，然而这样的刚性兑付“潜规则”意味着，一些理财产品即使是收益率不能达到预期，银行也会自掏腰包补足。这种做法实际上会在金融机构内部积累风险。
业内人士指出，如果投资者是冲着刚性兑付购买银行理财的话，那么今后可能要选择存款、货币基金、国债等相对低风险的投资方向了。
在监管趋严的背景下，投资人的理财收益会下降吗？
“一些理财产品收益率高是因为期限错配，用短期理财投资了长期的非标准化债权资产。但按照新规，不能期限错配投非标，比如三个月的理财只能投资三个月期限的资产，收益率不排除会出现下降。”国泰君安分析师王剑指出。
中国社科院金融所银行研究室主任曾刚预计，短期内理财市场可能出现增幅、收益率都下降的情况。“但通过资产管理人精心的管理，可以为投资人提供风险波动较小、收益较高的投资产品。”光大银行资产管理部副总经理潘东说。
长远来看，打破刚性兑付对维护投资者权益有裨益。违背了“高风险高收益”投资铁律的理财产品从来就不安全。新规看似残酷，却能让大家清醒地认识投资风险，明明白白投资。
（《新华每日电讯》11.22 李延霞等）
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