股市里谁比谁更傻

    吴敬琏先生前些日子说了一句话：“股市如赌场。”有痛心疾首的，那是赔了血汗钱又没机会翻本的小股民。有假装愤怒的，那是赚了钱但担心有人搅局的庄家。

    古今中外，哪里的股市不是赌场？什么时候的股市不是赌场？看看现在处于发展最前沿的美国股票市场，一本叫《傻钱》的书讲到：“华尔街是当今地球上受操纵最深、最邪恶、最腐败的市场。所有财务报告都是伪造的，所有消息报道都是虚假的。”即使证明了股市是赌场，赌徒们就不赌了吗？财富还是要相对集中的，庄家们满足一己私欲之后，还是会用相对集中的资金做些相对的好事。一夜暴富的梦还是要做的，小股民是很容易忘却的，三个涨停板就能让公众的信心硬挺起来，然后去挤兑银行。黄毒赌，千古不绝，是有生理基础的。毒瘾犯了，身体里的阿片受体嗷嗷待哺，一定要扎上一针。赌博也一样，几个人打麻将，想收手的肯定是赢了钱的，赖在桌子上不下来的，肯定是四圈没开和的。

    既然股市如赌场，下面一个问题是：小股民在这样的股市如何玩？

    一种方案是遵循价值原则。2000年的早春，我在亚特兰大的一个大教堂里，见到了股神沃伦·巴菲特。他在讲台布道：“第一是价值，第二是价值，第三还是价值。你应该到股市买那些让你满意的产品和服务的公司的股票。”这个方案对于中国股民不适用。摩根士丹利讲，中国所有上市公司中，只有20家具有投资价值。有多少价值，谁知道呀？再者说，就算中国有思科，有通用电器，一买三千股，一放二十年，那叫什么炒股？对于热衷于黄毒赌的人来说，就好象劝他们远离牌桌，开一家包子铺，卖一个包子挣一毛钱净利。

    另一个方案是遵循大傻瓜理论。按《傻钱》里的说法，“在一个靠信心支撑的市场中，所有事情都取决于狂热的参与者能否对市场前景保持信心。”

    如果想挣钱，必需找到比自己更大的傻子。中国股市50倍的市盈率，合不合理和你挣钱一点关系也没有。只要你找到认为市盈率应该是51倍的更大的傻子，你就可以挣到钱。要真的运用大傻瓜理论，还有很多技巧需要学习掌握，其中一个重要原则：你需要战胜两个恶魔，一个是贪婪，一个是恐惧。今天买今天卖，不留股票过夜。

    （《猪和蝴蝶》作家出版社）