光大“乌龙指”敲响哪些警钟

    8月16日上午，由于光大“乌龙指”影响，上证综指瞬间暴涨逾5%后，股指迅速回落，大量认为做多时机突现的股民蜂拥入市，并推动早盘沪指录得3%以上的涨幅。当日午后，上证综指持续回落，并以0.64%的跌幅收盘，跟风者损失惨重。

    8月18日，光大证券阐述了“乌龙事件”全过程，称错误来自于高频交易程序订单生成和执行系统的错误。

    “难道他们的合规部门不设风险指标吗？”业内人士指出，券商自营部门或资产管理部门至少有三重门以抵御风险：第一道门是投资与交易部门的自我检查，第二道门是财务部门设立的头寸限制，第三道门是合规部门的异常交易审查。

    有分析人士将光大“乌龙指”归咎于故意“操纵市场”：光大证券在现货市场上做多，拉高股指；而后光大期货在期货市场下了七千多张空单，两者一个正向，一个反正——现货亏损少，而期货赚多。但也有专家表示，光大期货随后做空的举动是正常的补救措施：“因为这种明显的操纵行为比较难实现，需要付出巨大法律风险和代价，而且即使进行了对冲，光大也出现了损失。它这种行为更像是自保和推缷责任，尽可能地减少损失。”

    股市“乌龙”并非中国独有。美国股市近日发生一起由国际著名投行高盛交易系统错误引发的“乌龙”事件。不过，美国市场各交易所都及时发出警告，并表示可能取消该时段的部分交易，表现了对市场其他投资者权益的尊重。

    此次“乌龙事件”也将如何平衡金融创新与金融监管的话题提上日程。在光大事件中，系统故障是事件导火索，而目前业界使用的系统各不相同，一般来说，订单生成系统是券商自主研发，订单执行系统外购居多。

    (《光明日报》8.22 温源 《文汇报》8.23 刘开雄)