年报，该怎么读

    2012年上市公司年报陆续披露，长线投资者应仔细读，以便对公司未来业绩趋势和风险因素有基本了解。

    看非财务信息 关注公司的重大投资项目、并购重组、在建工程、研发项目、人才建设等的执行情况以及未来计划和可能面对的风险等。通过对这些内容的研读，投资者可更充分地了解公司的未来变化趋势。

    看分红能力 对很多投资者来说，年报看点除了每股收益、每股净资产等财务指标外，就要算利润分配预案了，具体包括现金分红、送红股以及公积金转增股本3类。

    相对于送红股和转增股本，投资者更应当关注现金分红：第一，能大量送现金的公司，大都比较健康，现金流充裕，经营风险不大；第二，投资者分到现金，落袋为安，如果看好公司股票，完全可以用分到的现金再去购买；第三，有研究表明，多年坚持大量派送现金红利的公司，股价涨幅明显高于市场平均水平。

    看财务数据 上市公司的业绩变化往往会带来股价的剧烈波动。对于财务数据要“三看”：一看趋势，在关注2012年度业绩的同时，还要关注2013年第一季度业绩预告情况，以更好地判断公司业绩的变动趋势。二看“含金量”，公司到底是靠主营业务盈利，还是主要靠财政补贴等非经常性损益盈利，对公司的盈利能力做出正确判断。三看“研发投入”等影响核心竞争能力的相关数据，有助于对公司未来的成长性作出正确判断。

    看风险 近年来一些上市公司社会责任报告普遍存在“报喜不报忧”的情况。例如，医药生物、食品饮料行业公司应当披露报告期内是否发生产品质量重大责任事故。采矿、建筑等公司应当披露安全生产资金投入情况，报告期内是否发生重大责任事故等。

    (《人民日报》2.4 许志峰)