养老金入市 国外怎么做

    澳大利亚：政府监管，市场化运作

　　澳大利亚养老金管理完全按市场规则运作，既没有法定的最低收益率，政府也不会为老百姓提供任何本金担保，但个人可选择由哪家养老金公司帮助管理自己的养老金。从2005年7月1日起，澳大利亚实行自由选择养老金公司的制度。

　　这些养老金管理公司并不是年年都赚钱的，有些年账面也有浮亏。即便如此，澳大利亚人还是愿意把钱放进养老金管理公司中。他们相信这些养老金管理公司的前提是：即便澳大利亚政府不对养老金的本金做任何保证，但其对管理公司进行了严格监管，确保所有各方按照法律行事：资产管理者努力保证资产的安全；受托人按照信托法行事；投资顾问不会铤而走险。

    英国：投资广泛，但存争议

　　英国养老基金持有较高比例的长期资产。2009年底，在英国养老金资产组合中，长期投资占比高达85%，主要包括公司股票、公司债券、公共债券和不动产等资产类别。另外，在英国资本市场上，养老资金还是超长期国债（30年和50年国债）和通胀指数挂钩国债的最主要需求者。

　　英国养老金基金具有更广泛的投资权。这是为了保证在最大限度的组合投资中使受益人的利益最大化。因此，养老金基金可以不受投资类型的限制，只要是对受益人有利的投资，只需一项书面声明，说明指导其作出投资决策的原则，即可以付诸投资行动。

　　不过，如何从立法层面解决养老基金的“安全性”问题仍然是英国人关注的焦点。

　　美国：入市与否，个人决定

　　美国养老金由联邦社保基金和形式多样的个人、企业补充养老金构成。

　　联邦社保基金起到养老保障基本支撑作用，其风险承受能力弱，以保值为首要目的。法律规定这部分养老金基金主要购买政府债券。

　　美国还有各类补充养老金基金，如地方政府及企业雇主发起的养老金基金，这些基金一般进入资本市场。很多美国人参加的401（K）计划，就属于这一种。因为401（K）计划风险不小，所以是否参加全凭个人决定。

　　（《解放日报》3.31 唐烨）