场景生态建设的金融赋能路径

　　场景是用于系统性验证新技术、新产品、新业态产业化应用以及配套基础设施、商业模式、制度政策的具体情境，是打通科技创新到产业体系升级链路的新型政策工具，是重要且稀缺的创新资源。2026年《政府工作报告》提出，“鼓励央企国企带头开放应用场景”“加强科技创新全链条全生命周期金融服务”。做好场景生态建设的金融赋能工作，是以场景促经济高质量发展的必然要求。场景生态建设总体可分为场景培育、场景开放以及新场景大规模应用三个发展阶段，通过金融赋能，可为场景全链条全生命周期发展过程中出现的堵点卡点问题带来金融解决方案。

场景培育阶段做好金融激励

　　场景培育阶段主要是做好场景资源的优化供给，是场景生态建设的启动与筑基阶段，是决定政府与市场主体是否实质性推动场景生态建设的关键一环。场景培育有两类实施路径：一是由政府鼓励国有企事业单位开放应用场景，中小企业揭榜挂帅，以场景落地驱动产业优化升级；二是由专精特新企业提出技术迭代所需的场景验证需求，政府联合相关单位搭建场景试验平台。在场景培育阶段，需运用财政金融工具激励国有企事业单位加强场景开放意愿，保证场景供给规模；同时依托金融的量化评价功能对中小企业的场景验证需求开展遴选，推动场景资源实现优化供给。

　　场景资源供给意愿不足，是场景培育过程中亟待解决的首要问题。高价值应用场景多集中在公共事业单位及大型国有企业，而场景资源培育往往伴随风险敞口扩大、管理成本攀升，成本与收益的期限错配会导致主体供给意愿偏低。对此，政府应完善投融资机制，运用财政金融激励政策提升场景供给力度。针对数据与资产流失风险，设立场景培育保险基金，通过金融机构让利和财政补贴，强化场景培育风险管控；同时由政府牵头依托现有数据交易平台，搭建基于隐私计算的场景数据交易所，在保障各方数据主权的前提下实现价值共享，并通过明晰的收益分配与确权机制降低企业对场景培育的投资风险。针对成本收益期限错配问题，金融机构可联合场景培育主体，基于场景商业化收益权设立资产支持证券等专项融资工具，由金融平台提供估值、交易、结算服务，从而前移收益补偿，缓解企业前期投入压力，激励相关企业主动培育场景资源，为后续创新力量融入打下坚实基础。

　　完善中小企业场景需求的优化供给机制，是场景培育阶段需重点突破的核心任务。场景是重要且稀缺的创新资源，其稀缺性体现在由政府与国企主导的场景供给规模，难以匹配数量庞大的中小企业技术价值转化需求。应运用金融量化功能开展场景培育评价，对中小企业提出的场景需求进行整合归纳并进行商业价值评估，筛选出具有市场潜力的创新技术与产品，培育对应场景资源。非标场景量化工作可借鉴金融市场量化投资理论，将发展前景、适用领域、社会价值等因素转化为可量化的价值指标与风险指标，引导要素资源向高价值场景流动，实现对场景培育的科学遴选，让真正拥有核心技术的中小企业等市场主体获得参与机会。

　　经济发展水平与资源禀赋差异，是场景培育相关政策落实过程中各地发展不均衡的重要客观因素。有关机构可设立场景培育专项引导基金，对欠发达地区实施精准资金支持与政策倾斜；政策性银行可因地制宜设立场景培育专项信贷额度，激励地方政府加快场景培育进程。场景建设先行地区可充分发挥试验示范作用，向培育滞后地区输出金融赋能经验，在场景项目风险管控、资金运作等方面开展共享协作，提升地方政府与金融机构的协同决策能力，并结合区域经济发展特征，协助挖掘高价值场景资源。

场景开放阶段做好金融创新

　　场景开放是在完成场景培育基础上，打破资源壁垒、面向多元主体开放场景资源的发展阶段，也是场景生态建设中开展新产品与新技术商业化验证的核心环节。场景开放阶段，关键在于创新场景资源市场化配置机制，实现场景资源公平高效配置。金融机构可立足自身职能定位，做好场景资源市场化配置机制与融资模式创新，并在政府财政牵引与金融政策协同下引导社会资本投入，为场景开放提供充足且适配的资金供给。

　　建立场景资源市场化配置机制是场景开放阶段金融创新的必然要求。针对技术要素，金融机构可联合知识产权评估机构，基于技术的场景适配性、边际收益与技术迭代周期等指标，构建专利价值的现金流折现模型，对企业用于场景验证的核心技术进行价值评估；针对数据要素，金融机构可通过数据资产确权后的收益权证券化设计，结合场景数据的流通频次、应用价值与隐私保护成本，形成数据要素的市场化定价机制。通过运用标准化定价体系对同一场景不同企业主体展开精准评估，可推动场景资源配置由行政主导向市场评价转变，实现场景资源的公平高效配置。

　　加大创新融资模式供给是场景开放阶段金融创新的重要着力点。随着场景开放进程的推进，技术价值的商业化风险会逐步降低，相关无形资产得到持续积累。金融机构应深化数据信用、技术信用与场景信用的融合应用，结合区域禀赋与产业属性，对不同类型场景设计差异化的融资方案：对技术资本密集、研发迭代投入大的新领域新赛道场景，可深化数据与知识产权质押融资，推行投贷联动模式，通过技术资产证券化来适配长期资金需求；对引领产业转型升级的新业态应用场景，金融机构除做好融资模式创新外，还应关注产业链协同难、回报周期长等问题。金融机构可将产业链中场景开放企业作为枢纽实现资金流与数据流整合，除为链上关联主体开展供应链金融服务外，还可依托信用传导构建链上企业利益协同与风险共担机制，有效降低产业链整体融资成本与风险，同时将创新金融支持政策与企业产业转型升级绑定，为新技术大规模应用奠定基础。

　　做好融资模式创新的同时还需强化多元投资主体协同。首先，通过政企联合发布需求导向场景清单，基于价值量化体系实施“揭榜挂帅”，可有效缓解早期投资信息不对称问题，为社会资本提供清晰的技术应用场景与产业价值锚点，使相关投资机构可以精准评估风险与收益。其次，政府可将部分场景专项财政资金直接注入场景建设项目并提供信用担保，依托政府信用示范效应引导社会资本与金融机构协同投资，同时设立场景培育专项奖励基金，对参与场景开放并落实投资的金融机构给予奖励或补贴，以财政资金为杠杆撬动社会资本规模化投入场景建设领域，从而加快技术从实验室到商业化落地验证进程。最后，鼓励保险机构在场景开放阶段创新业务模式，做好新技术在场景中验证发展的风险管控工作，切实维护多元投资主体资本安全。

新场景大规模应用阶段做好金融保障

　　新场景大规模应用是在场景培育和开放基础上，相关技术经场景验证迭代升级后，具备规模化落地条件与市场化推广基础，从而发展为可复制、可推广、可持续的成熟应用场景，是场景生态建设的闭环阶段，直接决定着科技创新与产业创新融合发展进程。应以市场化金融支持体系建设作为主要发力点，提升应用场景保障能力。此外，需依托数字金融发展驱动场景创新，以场景创新促进市场准入制度完善，为场景生态建设的可持续发展提供全面保障。

　　新场景大规模应用需依托长期资金，以保障产能扩建与市场扩张。为此，需构建直接融资与间接融资相结合的金融支持体系，提供大规模、低成本、可持续的资金支持，通过产业基金扶持、风险补偿机制等多元手段，精准对接科技企业新场景规模化应用的资本需求。产能扩建的金融支持应更强调普惠性、系统性与协同性，推动金融资源从赋能单一场景技术供给企业转向对全产业链进行赋能发展。该阶段的生产要素资源配置方式应以市场为主导，政府在市场准入政策层面做好引导工作。

　　新场景大规模应用需以数字金融为支撑，推动完善市场准入制度。当前，场景资源供给多采用“招商大会+场景清单发布+企业应标”的模式，通过政企面对面对接的方式推动场景供需匹配。这一模式在场景培育初期快速激活了市场主体的参与积极性，但难以实现跨区域要素的高效流转与最优配置。为此，政府应从场景资源的直接供给者转向场景生态的顶层设计者与规则制定者。随着数字金融相关技术与场景经济深度融合，需要政府构建全国一体化的场景培育数字化平台。该平台可突破地域限制，整合全国的场景需求清单与企业供给能力，并依托大数据算法实现场景需求与技术、资本、人才等要素的精准匹配，提升场景培育的效率与质量。在平台建设中，区块链技术的嵌入可实现参与主体信用信息、合作数据的上链存证，保障场景建设全流程的真实性与可追溯性。其去中心化特征可破解地域空间限制，以数字金融创新推动场景制度改革。智能合约技术可重构场景合作中的金融契约关系，优化各地方场景资金结算、风险分担等环节的运作机制，为要素资源高效流转提供坚实保障。

　　（作者：顾宁 刘闯，分别系吉林大学商学与管理学院金融学教授、农村金融研究中心研究员）