企业融资成本：高还是低

    14日，人民银行发布了一季度金融统计数据。M2增速缘何回落？当前贷款投向哪些领域？小企业融资难是否依然存在？人民银行调查统计司司长盛松成就相关金融数据回答了记者提问。

    记者：2015年3月末广义货币供应量M2增长11.6%，比去年同期低0.5个百分点。M2增速回落的原因是什么？这一增速是否合理？

    盛松成：M2增速回落主要有三方面原因：一是外汇占款同比明显少增。今年一季度，外汇占款余额26.82万亿元，同比少增1.04万亿元。二是同业资金运用减少导致货币派生减少。今年一季度，金融机构同业资金运用较上年同期减少1564亿元。三是表外融资减少导致货币派生减少。由于经济增速下降，实体经济信贷需求有所减弱，表外融资需求相应减少，导致表外融资减少。

    虽然今年一季度M2增速略有下降，但仍较接近12%的目标值，与经济增长和物价涨幅预期目标也基本匹配，有利于为经济结构调整和转型升级营造稳定的货币金融环境。

    记者：一季度人民币贷款增长较快，贷款投向的结构是否合理？

    盛松成：今年一季度，不仅贷款增长较快，而且信贷结构也明显改善，信贷投放对稳增长、促转型和保民生的支持作用在增强。

    从投向上看，一是投向产业部门、基础设施和房地产领域的贷款增长较快。今年3月末，全部产业部门中长期贷款余额30.74万亿元，同比增长15.8%。基础设施行业中长期贷款余额14.45万亿元，同比增长11.1%。房地产贷款余额18.41万亿元，同比增长19.4%。这三大领域贷款增长较快将促进基础设施、制造业和房地产开发的产业投资增长，支持经济增速回升，稳增长的政策效应将逐渐显现。

    二是服务业中长期贷款增长较快，产能过剩行业中长期贷款增速回落，信贷结构向有利于经济转型的方向调整。今年3月末，服务业中长期贷款余额同比增长18.7%，增速比去年同期和去年末分别高3.6个百分点和0.9个百分点；产能过剩行业中长期贷款余额同比增长3.2%，增速较去年同期回落2.9个百分点。

    三是投向小微企业、“三农”等民生领域的贷款增速高于各项贷款增速的平均水平。今年3月末，小微企业贷款余额15.89万亿元，同比增长16%，增速比同期各项贷款增速高2个百分点。农村贷款余额20.3万亿元，同比增长13.4%，增速比同期各项短期贷款增速高5.3个百分点。

    记者：去年11月以来，人民银行两次下调存贷款基准利率，但有人说，企业融资难、融资贵问题并未有效缓解。您对此如何评论？

    盛松成：这一说法有失偏颇。实际情况是，2014年以来，党中央、国务院实施的一系列缓解企业融资成本高的政策效力逐步显现，企业融资成本持续回落。2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。分企业类型看，大型、中型企业融资成本分别比上年末下降19个基点和20个基点；小型企业和微型企业融资成本分别比上年末下降17个基点和31个基点。

    企业融资成本明显下行主要是因为融资结构改善和市场利率回落。一方面，直接融资在社会融资规模中的比重不断加大，信托贷款等高成本融资的比重持续下降，社会融资结构不断优化。另一方面，人民银行综合运用公开市场操作、短期流动性调节工具、常备借贷便利等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，有效降低了货币市场资金价格等短端利率，推动企业融资成本持续回落。

    与此同时，贷款利率明显下降，市场利率普遍回落。抽样统计数据显示，2015年3月末，企业贷款利率为6.32%。比上年末下降12个基点，比上年同期下降54个基点。

    （本报记者 温源）