疯狂的印度股市

    20年翻了20多倍，印度股市一路上扬的走势堪比喜马拉雅般陡峭。

    印度股市市值不久前首次突破4万亿美元，跃居世界第四，仅次于美国、中国和日本。

    回想2001年，印度股市最低点才约2500点。而且，在很多人眼里，印度着实“不上道”——298万平方公里的土地上说着一千多种语言，民众普遍“躺平”，政府办事繁文缛节多到让人却步，核心改革（比如导致食品价格上涨的农业部门改革）推进举步维艰，“说开就开”的罚单也让它被称为“跨国公司坟场”……无论怎么看，这样的印度都跟财富自由流动的金融名利场八竿子打不到一起。

    不过，从大盘看，在全球经济放缓的逆风中，印度股市反而涨至69000点左右，如此“红彤彤”的增长曲线，让人不禁问出：印度凭什么？

    短期来看，这主要得益于宏观经济数据与政治稳定预期。印度近期公布的第三季度国内生产总值（GDP）同比增长7.6%，位居全球十大经济体之首。印度人民党在地方选举中的胜利也为投资者消除了一个政治风险因素，这提振了市场情绪，更多人押注政府政策将保持连贯性。

    对印度股市押注的还有国外资本。数据显示，海外投资者今年净买入超过150亿美元的印度股票。

    国外资本对印度股市的看好，也反映出对印度经济的期待。分析认为，与许多新兴经济体相比，印度仍处于早期发展阶段，人均GDP由1980年至今虽已提升十倍，但仍处于约2500美元，接近中国2006年至2007年间的人均GDP水平。因此，印度在商品和服务，如汽车、电子产品、贷款和信用卡等领域的渗透率依然远低于大部分新兴市场，这或将提供潜在长线增长机遇。加之人口红利、消费强劲、政府大力投资基建、跨国公司建厂带来的投资和技术转移，让更多的人对印度抱有一定的乐观情绪。

    不过，“牛”了八年的印度股市也不乏风险因素。一些投资者对印度市场估值过高以及印度股市交易过于拥挤表示担忧，印度投资者账户数量近四年增加近千万个，无数散户迅速入场，希望以小搏大，做着单车变摩托的美梦，这带来了资本投机和情绪狂热的风险，也会有一定监管隐患。而且，由于缺乏有效监管，印度股市非常容易出现系统性危机。此外，来自大选结果的风险也并未完全消除。

    （《羊城晚报》12.10 方冬）