A股上市公司回购潮起

    回购股份成为近期A股市场的热词，越来越多的上市公司正加入其中。仅8月22日，据不完全统计，就有10多家上市公司陆续发布回购方案。

    回购股份得到监管层的鼓励和支持，成为新一轮“活跃资本市场，提振投资者信心”举措之一。从几千万元到十多亿元不等，上市公司斥资真金白银买入自家股票，既是稳定股价的“自救”之举，也是在积极向市场传递信心。

    回购股份，就是上市公司从股市买回自家公司发行在外的股票，往往被视作稳定股价的措施。股票回购后，既可以进行注销，也可以用于实施员工持股计划等。

    中金公司研报认为，上市公司实施回购后，回购股份通常被注销或成为库存股，不再参与交易流通，这将推升净资产收益率等财务指标。而另一方面，上市公司回购资金一般为自有或自筹资金，可能意味着公司经营性现金流稳定。而且，公司管理层作为内部人，与市场其他投资者相比，对股票合理价值有更多认知，选择回购有时可能被投资者视为资产价格处于合理区间或被低估的信号。

    历史数据显示，A股上市公司回购行为的增加，较多发生在市场阶段性偏弱、估值偏低的阶段。根据中金公司的研究，在市场阶段性调整过程中，上市公司发布回购预案的节奏往往加速，并且在市场偏底部区域附近达到峰值。

    股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。

    上市公司积极回购，一方面体现出产业资本对企业价值的认可，有利于稳定公司股价；另一方面也可以促进上市公司建立健全长效激励机制，助力公司实现长远发展。“同时应该看到，与发达资本市场相比，A股上市公司回购注销比例低，通过回购助力回报投资者的效果仍有较大空间。”专业人士表示。

    8月18日，证监会相关负责人表示，将修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购。“鼓励有条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购方案的上市公司加快实施回购计划、加大回购力度，及时传递积极信号。”

    （《北京日报》8.23 孙杰）