全球股市攀上“新高峰”

    最新数据显示，全球股市的总市值已经超过了100万亿美元。在股票市场，衡量市场是否过热时，人们常用一个叫“巴菲特指数”的指标，即股票总市值对GDP的比值。这一指数来自于有“股神”之称的美国投资者巴菲特，他通常用这个数据工具来衡量当前金融市场是否合理。

    在巴菲特看来，指数在75%~90%为合理区间，超过120%则表示股市被高估。如果股票总市值对比GDP比值过高，市场的泡沫风险就比较大。

    如果以2019年全球GDP总规模87.7万亿美元计算，目前100万亿美元的股市总市值意味着全球经济的“巴菲特指数”达到了115%。而2020年全球GDP下滑，将是大概率事件。由于美股市值占了全球股票市值的近一半，有人单独计算了美国的“巴菲特指数”，竟高达190%，这是一个堪称恐怖的数据。

    实体经济萎靡不振，股市却屡现高光，在分析人士看来，主要原因在于各国央行的放水。以美国为例，3月下旬，美联储宣布实行不设额度上限的量化宽松政策应对新冠疫情冲击。随后不到两个月，美联储资产负债表就扩张了2万多亿美元。这种“印钞”速度超过过去任何时候，包括2008年国际金融危机时期。

    美联储还于3月3日和15日两度紧急降息，随后，澳大利亚、加拿大、马来西亚、阿根廷、沙特阿拉伯、新西兰等国相继跟进。目前，美联储已经将联邦基金利率降至接近于0的超低水平。有数据显示，自3月份以来，全球至少有14万亿美元的额外资金被注入市场，这些钱中的大部分很自然地流入了股市、债市。

    这不仅会引发通货膨胀，加大投资者风险，还会使资产泡沫风险加剧，可能引发债务和银行业危机。由于新冠疫苗传来的好消息，市场普遍对未来一年存在更为美好的预期，不少专家预测各国股市之后还能继续涨。

    实体经济疲弱，股市高歌猛进，从来不会是正常现象。若真如此，人类只要不断发钞就能增加社会总财富了。没有实体经济支撑的股市，就如同建在沙堆上的城堡，建得越高，倒塌的风险就越大。

    （《工人日报》12.10）