居民把钱放哪儿了

    央行最新数据显示，8月末住户存款增加3463亿元，逆转了7月份负增长2900亿元的局面。尽管居民存款的余额仍在增长，但不能否认的是，增速已经大大放缓。自1979年至2017年，我国金融机构各项存款余额同比增速从未跌破9%。而今年8月，我国金融机构各项存款余额同比增长8.3%，创40年来最低。与存款增速的整体下滑相比，居民存款增速下滑更严重。从2008年到2018年，短短10年间，居民部门存款增速从18%下滑到7%左右。

    什么原因导致居民存款增速下降呢？大致来看，居民存款可以用一个等式来粗略地表示：居民存款=居民收入-购房支出-投资理财支出-消费支出。

    存款的源头是收入，收入不增长，存款自然不可能增长。2018年上半年，全国居民人均可支配收入14063元，比上年同期名义增长8.7%；扣除价格因素，实际增长6.6%。多名业内人士认为，受经济下行趋势制约，全国居民人均可支配收入增速有所放缓，这是导致居民存款余额增速放缓的根本原因。

    买房首付款和每个月必还的月供消耗掉很多家庭的收入。过去几年居民购房热情高涨，2016年和2017年，居民贷款增量持续超过存款增量，表明居民的角色从银行的存款供给方转变为贷款需求方。今年银行发布的半年报数据显示，国有大行房地产贷款投放规模仍居高不下，尤其是上半年三四线城市的个贷增长明显。事实上，每一笔住房按揭贷款背后都会有一笔首付款，在当前普遍的高首付比例情况下，首付款往往比贷款金额还高。很多家庭掏光全家六个钱包才得以凑出首付。而每月月供支出也直接消耗了家庭储蓄。

    去年以来，受监管新规影响，银行理财规模已经出现小幅下降。而效率高、门槛低、种类丰富的线上理财产品对于年轻消费群体来说，具有极大诱惑性，原本被传统金融拒之门外的闲散资金，现在迅速向互联网金融聚拢。

    尽管大家都在感叹“消费降级”，但从统计数据来看，居民消费支出其实增长强劲，至少比收入增长要快。家庭开销大了，能存的钱自然少了。2017年，我国社会消费品零售总额达36.6万亿元，比上年增长10.2%，连续第14年保持两位数增长。而2018年上半年，我国社会消费品零售总额同比增长了9.4%，最终消费对经济增长的贡献率为78.5%，成为经济增长的主要拉动力。事实上，这些数据全部都大于居民可支配收入的增速。挣钱的速度赶不上消费的速度，能存下的钱自然少了。

    （《北京青年报》9.17 程婕）