新兴市场货币贬值令人忧

    今年以来，阿根廷比索是全球表现最糟糕的货币，贬值幅度之大出人意料，仅4月26日到5月8日的两周时间就贬值了10%。

    2001年12月20日之前，阿根廷实行固定汇率制，与美元汇率为1∶1。现在，已经低于1∶21。5月8日最低的时候，23.1阿根廷比索兑换1美元。

    阿根廷比索大幅贬值，源于阿国经济积弊已久和沉重的外债负担。近期美元走强，造成比索大幅跳水，成为危机爆发的导火线。

    2017年美国连续加息，但美元不涨反跌，美元指数全年下跌近10%。今年初美元指数继续下跌，2月中旬最低跌至88点大关。但是，4月17日以来，美元指数连续大涨，从89点一路快速上涨到93点。这波美元快速上涨行情中，对一些新兴市场货币产生较大冲击。除了阿根廷，最近土耳其里拉、俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、印度卢比的跌幅都不小。

    2018年是亚洲金融危机20周年和美国次贷危机10周年，1998年亚洲金融危机就是从东南亚国家货币贬值开始的，贬值可能引发资金外流，可能对债券、股票等其他资产价格造成更广泛的冲击，甚至可能引发金融危机。因此，近期一些新兴市场货币突然大幅贬值令人担忧。

    奇怪的是，美元指数从2014年起连续3年大幅上涨，从80点一路上涨到100多点，那么大的一轮涨幅当时对新兴市场货币的冲击也不是很大，如今只是稍微涨一点，却引发了那么大的连锁反应。因此，美元上涨带来的冲击可能是暂时的。

    （《新民晚报》5.10 连建明）