近日，证监会主席刘士余的一番话备受业界关注。他说：“希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做坑民害民的害人精。”
刘士余的讲话虽未直接点到具体所指，但寓意明显。联系到近年A股市场保险资金掀起的一波波杠杆收购战，交易所虽数度“发函询问”，但监管层始终未明示险资的高杠杆收购合法与否。刘士余的这番讲话，自然被外界理解为官方的正式立场，甚至是公开警告。
股市作为融资和资源整合平台，企业间的股权收购、争夺是应有之义，只要合乎规则，监管层并不会干涉。挑战来自保险资金入市之后。特别是去年以来，以宝能、安邦、恒大系等为代表的7大保险系资金频频举牌，攻城掠地。
险资购股、举牌的风险明摆着。保险公司筹措的投保资金，权属实质上并不归其所有，需用于赔偿、分红等。而且，像宝能收购万科的资金，杠杆高达4.2倍，这意味着，它不仅拿他人的钱炒股，甚至加了几倍的杠杆。一旦股市大幅下挫，险资随时面临爆仓的风险。它所引发的连锁反应和不良后果，更是难以预料。
问题在于，证券市场看重的是规则。目前，对保险企业能否使用杠杆资金举牌等，并无法规限制。撂狠话，怒斥某种市场行为，固然能起作用，而要解决根本问题，还需做规则上的堵漏补洞。
（《羊城晚报》12.5 阅尽）
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