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“在股市上赚多少钱不重要，活得久才重要。”释老毛说他在股市上能够长期生存，凭借的就是价值投资的理性态度。
狂躁的气息
5月29日，释老毛在雪球网上发布了一篇题为《河北扫房记——牛市应该做什么？》的帖子，讲自己卖掉了三全食品的股票，买了一套别墅。在帖子最后，他写道：“给雪友一点忠告（不懂请抄写10遍，还不懂抄写100遍）：熊市不买股，牛市白辛苦；牛市不买房，熊市泪汪汪。”
作为一名70后，在上一轮06-07年的大牛市中，释老毛的投资意识被唤醒。一路读到博士又到大学教书，培养了他严谨的学术素养。在深入接触了巴菲特、格雷厄姆的价值投资理论后，经过半年多研习，他逐渐形成了自己的价值投资理念。在2007年上证指数6000点时，他成功地撤出了股市，当时觉得市场估值已经离谱。
从2011年开始，释老毛一直就是坚定买入股票的多头，他判断的参照是银行股。在2007年高位的时候，银行的平均市盈率达到了60倍，而到了2011年底的时候，作为中国最优秀银行代表的招商银行市盈率已经降低到了10倍，完全符合他购入股票的安全边际。他通过买入并持有招商银行、中国平安、贵州茅台等蓝筹股票，度过了那几年漫漫长熊。但2014年上证指数突破3千点确认牛市状态之后，他便停止了家庭增量资金向股市的净流入。
到了今年4、5月份，他出去吃饭、走路，旁边的人几乎都在谈论股票，市场上各种故事满天飞，他感觉那种狂躁的市场气氛已经越来越像2007年了。
而更让他不安的是市场上的配资杠杆。杠杆是专业人士和机构的工具，普通股民专业知识不足，用高杠杆只能增加爆仓的风险。虽然在底部区间，他也加了20%的杠杆，但他这种杠杆比例在市场上比起来简直不值一提。
5月29日，释老毛在卖出三全食品股票的时候，将杠杆一并去掉。
价值与风险
当释老毛5月29日卖出股票买房产的时候，一些评论说到：“等到创业板上到1万点，就是你哭的时候。”这更加让他意识到了市场的疯狂，价值和风险在这样的情绪中被彻底的扭曲了。
释老毛认为，创业板泡沫诱发的进入其中的高杠杆资金，是这次股灾的始作俑者，而牛市刚开始一些舆论鼓噪出的所谓“国家牛市”也让很多人误以为赚钱的效应有了国家的背书。于是，“一群啥也不懂的大妈、大学生蜂拥入市，用高利贷高杠杆，以敢死队的精神把一个流动性欠缺的‘神小创板块’炒到150倍市盈率，制造了一个人类历史上空前的超级泡沫。”就像是5万元一平米的房子我50万元一平米卖给你，而股民在羊群效应下，都想着100万元一平米卖给下家，成了绝对的博傻游戏。释老毛坚信：“凡是一夜暴富的都是让你倾家荡产的事。”
在股市上活着
“大家都恐惧都抛的时候你能看到机会，敢于重仓压进去，这就是机会。大家都疯狂地买，你要看到风险，就要慢慢把钱撤出来。”释老毛说，这种理性说起来很简单，但落实起来就很难。
这些年来，释老毛每年阅读的财经类图书都在50本以上，还有大量的财报和研报。他认为投资者主要的工作应该是阅读，大量阅读的好处就是你会发现，市场各种现象都是历史的重演。因为，大部分人的人性弱点是无法克服的。而股市很残酷的一点是逆人性、反人性的，大家丢弃时你要疯狂的去抢，大家都疯的时候你要感到恐惧，要忍受别人的嘲弄，你看着别人大把挣钱你要抑制住自己的贪念。一赚二平七亏，这是股票市场的铁律，也是由股市这种逆人性的特点决定的。
说起来他在股市能够生存并且盈利的经验，他说：“很简单，炒股你没有商业经验、看不懂财报，这些都无所谓，你只要足够理性，能控制住自己的情绪，别人都恐惧的时候你要淡定，别人都癫狂的时候你要清醒，这个不成熟的股市给你的回报率是相当高的。决定投资者赚钱的有三个因素，70%是心态，20%是资金管理，10%才是投资策略。”
(《三联生活周刊》2015年第28期 庄山)
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