油价暴跌可能引起四轮冲击波

    油价暴跌成了“血洗”俄罗斯经济的“凶手”，这一轮油价暴跌从7月到12月已经持续半年，其跌幅达到47%，价格近乎腰斩。针对油价走势，中信宏观的看法颇具代表性，原油价格再掀大波澜，将对世界经济造成四波冲击。

    第一波将冲击俄罗斯、委内瑞拉以及中东地区的产油国家，作为资源出口导向型经济体，这些国家的经济增速与油价走势高度相关。俄罗斯的原油输出占财政收入60%、出口收入的90%，油价暴跌使卢布贬值，俄罗斯央行将基准利率由10.5%提升至17%，以遏制贬值、通胀和资本外流压力，但高利率将给银行体系和实体经济带来巨大压力。

    第二波将冲击小型新兴市场经济体。油价暴跌推升避险情绪，并在短期利好美国经济复苏，加之本周联储议息，市场预期很可能透露加息信号，多重因素叠加，资金流出新兴经济体。“防火墙”相对薄弱的小型新兴经济体货币将发生大幅震荡，甚至诱发货币危机。

    第三波将冲击欧美发达经济体。欧美对俄实施经济制裁、俄罗斯面临衰退风险，终将冲击发达经济体自身的复苏进程，所谓“杀敌一千，自损八百”。

    第四波冲击中国、印度等国家。欧美制裁俄罗斯，导致俄罗斯部分进口需求转移至中国，同时俄罗斯也通过与中国和印度签署经贸合作协议“突围”经济封锁。前三波冲击将通过贸易、国际资本流动、经济信心等多个渠道，最终波及中国和印度等国的经济利益。

    油价暴跌，四轮冲击“次第”展开，目前已经走了“两轮半”，即欧洲也出现了问题。不过由于政治的深度参与，四轮冲击波能否走完还是未知数。

    （《北京青年报》12.18 刘慎良）