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经历了2月底至3月中旬的一轮急速贬值，人民币双向波动已成常态。于普通消费者而言，汇率的涨跌影响着换得美元的数量；于外贸企业而言，汇率的波动影响着利润的高低。但在更宏观的层面，汇率是国与国之间经济博弈的直接体现。
上世纪80年代，日本经济进入高速发展时期。1985年，日本取代美国成为世界上最大的债权国，与此同时，美国对外贸易赤字逐年扩大，迫切希望通过美元贬值来加强美国产品对外竞争力。
1985年9月22日，美国、日本、联邦德国、法国以及英国达成协议，联合干预外汇市场。此后不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%。
日元越来越“值钱”，日本人的财富随之大幅度增长。美国、欧洲等世界各国的不动产价格，在日本人眼里显得非常便宜。
1989年10月，日本三菱土地公司以13.73亿美元的价格收购美国纽约最繁华的曼哈顿地区洛克菲勒中心的14栋办公大楼。按当时1美元兑160日元的汇率计算，三菱土地公司的投资额为2188亿日元，成为拥有洛克菲勒中心80%股权的控股股东。美国媒体惊呼：“日本要买下美国了！”
然而，由于货币持续升值，同期日本名义GDP的年增幅只有5%，经济泡沫开始膨胀。而日本政府还在1987年实施“低息策略”，将实际利率降到2.5%。日本经济很快遭受了重创，股价和地价短期内下跌50%左右，银行形成大量坏账，日本经济进入十几年的衰退期。
1994年，美国人从三菱土地公司手中买回了洛克菲勒大楼。一买一卖之间，三菱公司净亏近1000亿日元。
（《北京日报》4.14 杨汛）
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