2010年中国经济已经有不祥之兆，5月之后投资、消费、工业增长率、工业用电量和PMI指数等一系列主要经济指标都出现了下滑。来看一个关键指标的对比：2009年前5个月新上项目投资增长率是95.9％，而2010年1月到5月新上项目投资增长率为26.5％，降低了近70％。新上项目投资增长率的大幅降低意味着未来的投资增速大幅降低，这意味着4万亿元投资的效用已经基本耗尽，2010下半年中国经济增长后继乏力。
这跟美国居民增加储蓄、减少消费和欧洲因为主权债务危机而紧缩财政赤字密切相关。欧洲要想保住欧元，就要把赤字控制住，希腊、法国、德国的财政赤字都超过了GDP的3％，因此必须减少政府开支。欧美都搞紧缩，肯定影响中国的生产和出口。
2010年中国经济的不可持续性还因为此次复苏不是市场主导的，是国有经济吸收了70％以上的10万亿元贷款，不断扩大投资，最终保住了中国的经济增长。而2003年至2007年间70％以上的投资是民营企业和外资企业完成的，那样的增长才是可持续的。
更值得我们担心的是2012年。当2012年美国、欧洲、英国、日本及各发展中国家相继遭遇金融危机或经济危机时，对出口依赖较大的中国经济将遭受打击。那中国该采取什么对策呢?来看历史经验，2008年下半年和2009年中国受次贷危机影响，全年外需不振，所以拼命拉动内需，中央提出了4万亿元投资计划(配套政策是10万亿元贷款)，中国的经济增长因此在全球一枝独秀。2012年出口萎缩将更剧烈，中国也就越发需要大规模投资来保住经济增长。
肯定有人会问，经济增长有三驾马车，出口不行，我们既可以靠投资也可以靠消费增长来保住经济增长，为什么我们只说投资救国?由于只有出口和投资增长，人们的就业和收入才有保障，消费才能增长，因此不能指望消费独立挑起大梁，拯救中国经济。家电下乡之类刺激消费的政策收效注定不大。占全国居民总数2／3的农村居民，其收入总量仅占全部居民收入的1／3，而且还有几千万农民工失业了，或者不失业工资也降低了，这必然影响几千万个农民家庭的收入，这个时候你让他掏钱多买家电显然是不大可能的，即使他们2010年买了也必然导致2011年、2012年他们不买，也就是说家电下乡无非是让部分农民提前消费了，基本上没有扩大消费总量。
在2009年，预期1500亿元的“家电下乡”只实现了五百多亿元。出口垮了，又不能指望消费大扩张，我们只能靠投资了。但2012年中国绝不能像2009年那样大规模投资。
正因为国内生产能力过剩，所以中国才依赖对外出口消化过剩的产品。中国的生产过剩主要是在重工业领域，因为在2003年至2007年的这轮经济增长中，中国重点投资的是重工业中上游领域。而2009年推出的立足于刺激生产(来拉动经济增长)的十大产业振兴规划包括：1、汽车；2、纺织；3、装备制造；4、钢铁；5、石化；6、电子信息；7、有色金属；8、造船；9、轻工；10、房地产。这样继续扩大投资的最终结果是扩大供给(2009年中国制造业投资增长率高达27％)，不是在解决矛盾，而是在累积矛盾。
例如2008年的钢铁产能已达6亿吨，当年的钢铁需求则几乎没有增长，但2008年我国钢铁工业投资(不含矿山采选)完成3240.28亿元，比上年增长23.8％，一下子新增炼铁、炼钢和热轧材产能5000万吨，“产能过剩”因此成为2009年钢铁产业的关键词。产能增长还没有就此止步，中国钢铁协会预计2010年我国粗钢产能将增加3200万吨，产能达到7.5亿吨，而实际需求仅为5.97亿吨，产能过剩不可避免。
又如2009年国家出台的汽车产业振兴规划要求，在未来三年中央财政要投资百亿元，促使汽车产量的年增长率达到10％。从振兴规划出台前两个月的工业产出结构看，代表生产能力增长的通用设备、专用设备和电器机械设备这三个设备制造业部门的增长率，分别比同期平均工业生产增长率高出18％、192％和147％，这说明产能释放阶段还没有过去，如果再要求产业振兴，结果可想而知。
靠扩大生产来解决这次的危机，必然会带来下一轮更大规模的生产过剩危机。2009年前后中国为保增长所投放的巨大投资会在2012年左右形成巨大的产能投放，例如下一轮汽车工业的产能释放高峰就是在2011年。而2012年欧、美、日也正爆发经济危机，中国在生产能力达到顶峰的时候遭遇出口大幅萎缩，将形成中国经济的 “完美风暴”。
如果到时国内需求仍没有打开，生产过剩的现象将比现在还严重。由于大量产品卖不出去，就会导致银行无法收回重工业投资贷款，从而引发金融问题。中国在这次的投资扩张中使用了大量的银行贷款，例如“高铁”的全部投资要2.7万亿元，但是由政府拿出的项目资本金只有4000亿元，85％是靠贷款。大批项目还款能力有问题但仍获得了银行的巨额贷款，就是中国式“次贷危机”的隐患。
王建测算，如果在2009年至2011年这三年76万亿元的总投资中有一半是用贷款，假设其中的15％会发生问题，三年后中国的银行体系就会发生5.7万亿元的坏账。但直到2009年底，我国银行体系的所有资本金按资本充足率8％计算，也就在5.5万亿元左右， 2010年和2011年即使每年能增长20％，也不到8万亿元，如果要出现5.7万亿元的银行坏账，按照《巴赛尔银行协定》，中国的贷款规模就必须收缩70％。而企业缺钱的话就没法正常经营，那么失业必然增加，经济的增长速度必然下降。中国的金融和经济危机会很严重。
今后中国面临的危机不只是经济增速下滑，同时还要面对通货膨胀的威胁。
当2012年美、欧、日等经济体相继出现经济低迷之后，各国政府会像2009年那样实行宽松的货币政策，货币的泛滥就给长期通货膨胀创造了条件。巨额资金总得找个投资机会，那时的股市和房地产市场低迷，那么它们还是会向国际大宗商品市场涌流，石油、铁矿石等就会像2009年那样上涨。这就像2010年中国股市和房市低迷，使国内这两个最大的资产池中的资金大量外流，开始炒作绿豆、大蒜，“蒜你狠，豆你玩”成为网络流行语。2012年中国仍要高价进口大量石油、铁矿石，这意味着中国输入型通货膨胀形势严峻。
中国还有由国内粮价持续上涨所推动的结构型通胀。2003年以来，国家为了保护农民的种粮积极性，提高了粮食收购价格。2010年中国气候极不正常，要么太冷、要么太热；要么旱灾、要么水灾。这就导致粮食减产，由于开春比较冷，使小麦播种期向后推迟了一到两周，全国夏粮总产量为21310万吨，比上年减少39万吨，秋粮也会受此影响减产，所以民间的粮食收购商大量抢购，小麦上市后价格同比上涨幅度已接近10％，超过了国家收购价。中国的耕地减少是大趋势，那么粮价上涨就是大趋势。粮价上涨，就会带动食品价格全面上涨。
2010年还有个引人关注的现象：全国普遍涨工资。人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基表示，2010年有20个省计划适时调整最低工资标准(2010年年初中国各地区出现了“用工荒”，不涨工资招不到人)，平均涨幅在17％左右。企业工资成本上升，自然会有加价出售产品、把成本上升转嫁给消费者的冲动，羊毛还是出在羊身上。涨工资是个大趋势， “跑赢CPI”仍是每个中国人的基本任务。
2012年至2013年，中国遇到的困难会非常明显!
（摘自《2012经济再危机》，云南出版集团公司·云南人民出版社2011年1月版，定价：32.00元）
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