通货紧缩压力及其影响

    1月26日，中国国际经济交流中心第六十七期“经济每月谈”在京举办，与会专家就“通货紧缩压力及其影响”进行了探讨、分析、判断。主要观点如下：

    张永军(中国国际经济交流中心经济研究部副部长)：

    尽管通胀率在下降，全球经济最近一段时间面临的通胀压力还是在加大。原因在于：美元升值；全球最主要的两种货币供应量收窄；主要货币流通速度下降；实际利率偏高；产能过剩。

    几种因素相结合，使得即使央行释放了货币，货币也不能进入实体领域。在当前通缩压力进一步增大的情况下，应该适当降低存款准备金率；继续降低利率，特别是降低无风险利率，从而对整个经济包括投资起到明显的支持作用；在财政政策方面，不光要注意发挥减税对经济的刺激作用，还要注意更多地运用增加支出的政策。在明年财政预算的安排上，应该适当增加财政支出的规模。

    李德水(国家统计局原局长、中国国际经济交流中心学术委员会副主任)：

    当前世界主要趋势不是通货紧缩。世界经济正处在深度调整期，各国情况也在分化。发展中国家大多处于通胀期，而发达国家主要面临的是通缩。

    国内CPI去年全年上涨2%，这是美国美联储、欧洲央行、日本央行苦苦追求的理想化目标，我们恰恰达到了这个目标。从这个意义上说，中国并非已经出现严重的通缩现象。另一方面，中国现在最突出的矛盾是PPI连续34个月负增长，应该引起高度重视，出现这种情况主要是两方面原因：

    一方面是产业链的源头降价，比如石油、铁矿石价格下跌。另一方面是产能过剩。因此企业迫切需要调结构，改造工艺流程、技术、路线，提高产品质量。

    江时学(中国社会科学院欧洲所副所长)：

    从现实情况看，欧洲债务危机已得到基本解决，但复苏乏力。原因在于：过去几年中，欧洲几乎所有国家都是财政紧缩，会打击投资，损坏经济活力，使失业率居高不下；货币政策不当，欧洲央行货币政策较多地考虑德国的利益；国际市场石油价格下跌；欧元贬值。

    近日，欧洲央行终于推出了姗姗来迟的量化宽松（QE），欧洲银行执行委员会确定从三月份开始实施扩大化的资产购买计划。QE能不能奏效？英国经济学家曾经说过，在欧元区现在的购买取决于银行，而不是金融市场，所以QE的作用是有限的。QE推出以后有一些副作用，比如压低希腊等南欧国家的国债价格，从而鼓励这些国家继续借贷。欧盟经济问题的解决，不能仅仅依靠货币政策。因此在QE推出的过程中，如能实施一些改革措施，成效会更明显。 

    (杨舒)