2015，CPI走势如何

    2014年12月，CPI同比上涨1.5%，虽然比11月的1.4%略有回升，但继续保持在低位。2014年全年，CPI从年初2.5%的增幅一路下行，这意味着什么？2015年，CPI将会呈现怎样的趋势？

“通缩”来了吗

    “说通缩有没有出现，必须明确几个概念。从理论上来说，通缩应该是CPI增长为零，但零不具有可操作性。而且各国认为价格存在系统性的低估。所以，一般把CPI增长1%以内定义为通缩。现在从数据看，中国显然还没有到。”国家发改委宏观经济研究院经济研究所副所长宋立在接受记者采访时说。

    宋立指出：“确切来讲，目前我国是通胀下降。通胀到通缩之间的过程，就是物价水平持续下降，接近通缩定义的边界值，陷入通缩的可能性有所加大。”

    CPI从2014年年初2.5%的增长下降到12月份的1.5%，同时，2014年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%，工业生产者购进价格同比下降4.0%。再看核心通胀率，也就是扣除食品和能源的CPI价格也是持续下降的，2014年12月是1.3%，全年是1.6%。

    “我国面临两个方面通缩加大的压力，一是国内经济下行的压力，二是国际上输入性通缩的压力。”宋立分析说，“我国经济下行压力加大与经济发展阶段转化有很大关系。从潜在增长率来看，劳动力减少；从需求方面看，投资峰值快过去了，消费潜力有待挖掘，房地产陷入僵局。未来，通缩可能性加大的压力主要还是来自输入性通缩，在页岩气技术革命引发的世界石油价格大幅下降的背景下，能源的供需关系已经改变。”

    国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读数据时指出，2014年12月，工业生产者出厂价格环比下降主要是受国际油价连续大幅度下跌的影响。从影响程度看，成品油、石油和天然气、化学原料和制品分别影响本月工业生产者出厂价格总水平下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响约0.4个百分点。

CPI应保持在合意增长空间

    宋立认为，如果国内经济处于上行和过热时期，输入性通缩是好事，但现在出厂价一直往下走，总体上对企业家和投资者的信心有影响。

    “无论通胀还是通缩都不好，价格稳定才好。理论上CPI不增不减最好，但容易导致通缩，所以国际上按CPI增长1%来作分界线。1%是个‘钢丝’，不好掌握，所以经济学上有一个CPI合意增长空间的概念。”宋立说。

    宋立告诉记者，发达国家CPI合意增长空间是0%~2%，新兴市场国家是1%~3%。我国是新兴加转轨国家，CPI合意增长空间是2%~4%，高于4%要反通胀，低于2%要注意反通缩。目前我国CPI增长已经到了合意增长空间的下限，但是还没有到真正的通缩，要防止进一步下行。

    “价格下降对消费者来说，可以省钱，对企业来说，可以节约成本。但消费是一次性的，生产是有周期性的，如果购进原材料的时候价格贵，卖出商品时价格降低，企业利润就会减少，甚至做赔本的买卖。”宋立指出。

    通胀和通缩都是一个过程。价格变化不是看其绝对水平，而要看其未来趋势是什么。从经济学的角度来讲，通胀总体上对生产者有利，通缩总体上对消费者有利，价格越来越便宜就没有人愿意投资和生产。现在处于转化期，价格向下变化的趋势如果持续下去，企业利润空间压缩，没有能力进行转型升级，加大研发投入。

    价格往下走，从短期来看对消费者有利，对生产者不利。但如果持续时间过长，企业不景气，影响收入增长，最终还是会影响到消费。

如何面对CPI低位

    如何面对CPI低位？“CPI很低，留出了价格改革的空间，有利于加快水资源等稀缺性资源价格改革。”宋立强调。

    “对输入性通缩，我们没有办法干预，只能趁油价低的时候加强资源性产品储备，锁定未来的价格。对国内来说，就是要适当扩大内需来降低CPI进一步下行的压力。”宋立认为，“扩大内需，消费是基础，投资是关键。2014年年底，国家发改委已经推出了七个重大工程包，加强基础设施和民生领域的投资。同时，国家出台了扩大消费的各项政策措施。”

    2015年的CPI走势将会怎样？宋立分析说，一季度因为有春节因素，CPI不大可能出现较大下行；二季度重大工程包投资逐渐到位，扩大投资的效果将有所体现；三季度重大工程包投资会有比较明显的拉动效果。从国际上看，油价再跌，美国一些页岩气企业会因为亏损而破产。供给减少，供需关系变化可能使油价回升，但国际油价进一步下行的可能性同样存在，稳增长和调结构的政策还是非常重要的。

    “稳增长是今年经济工作的重要任务，货币政策要松紧适度，财政政策要加大力度。”宋立说。

    中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为，今年财政政策应该更加积极有力度，货币政策应该坚持稳健基调，同时朝着偏松的方向适当调整。（本报记者 张翼）