应对债务危机 欧洲缺少的是政治意志

    欧洲央行行长德拉吉9月6日宣布，欧洲央行决定立即启动购进欧元区成员国国债的行动，以维护欧元的稳定。这是欧洲央行第三次采取“收购行动”，在二级市场购进将在1-3年内到期的欧元区成员国的国债。德拉吉强调，这次“收购行动”虽无额度上限，但相关成员国必须提出申请，提出节支和改革计划，并接受国际货币基金组织的监督。德拉吉的话余音未落，西班牙10年期国债的利率就从1天前的6.606%跌到6.058%；意大利10年期国债的利率也从5.728%跌到5.336%；葡萄牙的10年期国债利率近一年来首次跌破9%，回落到8.952%。此举受到除德国外的绝大多数欧元区成员国的欢迎。

    欧洲央行曾分别于2010年5月和2012年2月两次采取“收购行动”，从二级市场购进了约2000亿欧元的欧元区成员国国债，以缓和相关国家的融资压力，为他们推行改革争取时间。批评者认为，欧洲央行的“收购行动”解决不了“重债国”的问题，最多是争取一点喘息时间，缓和“重债国”的融资压力，可能松懈其改革意志，导致“事与愿违”。欧洲央行再次采取“收购行动”，从一个侧面表明，欧债危机尚未探底，还在继续发酵。就在欧洲央行采取“收购行动”前，斯洛文尼亚总理扬萨坦承，如斯洛文尼亚近期不能顺利发行国债，国家将在10月份破产，欧元区又会多一个“重债国”。国际货币基金组织主席拉加德认为，欧元区面临主权债务危机、银行危机、高失业、低增长“四大顽疾”。她呼吁欧元区国家采取综合措施全面应对，而非收效不大的“单项”行动。

    据欧盟统计，截至去年底，欧元区17国的债务总规模为其GDP的87.2%。远低于日本的211.7%和美国目前的110%。此外，欧元国家的债务中，约2/3是长期债务。无论从债务规模或债务结构看，均好于日本和美国。当前出现的欧债危机，主要是欧元区5个重债国的危机。到去年底，5国的债务总额为3.28万亿欧元，其中意大利为1.84万亿，是GDP的120.1%；西班牙为7350亿，是GDP的68.5%；希腊3556亿，是GDP的165.3%；葡萄牙1843亿，是GDP的107.8%；爱尔兰1693亿，是GDP的108%。上述5国2012年的到期债务为5715亿欧元，其中意大利、西班牙、希腊占4800亿欧元。

    在银行方面，由于欧洲银行交叉持有5个重债国的国债，所以重债国的债务危机正在向欧洲商业银行蔓延。以希腊债务重组为例，导致1770亿欧元希腊国债缩水53.5%，使持有希腊国债的欧洲银行蒙受重大损失，希腊4大银行就损失250亿欧元。法国巴黎银行、兴业银行、农业信贷银行3家持有的欧洲5个重债国的债券将近4000亿欧元，规模令人瞠目。另一方面，按“巴塞尔3”规定，银行必须“提高核心资产资本充足率”。这一切使欧洲银行面临巨大资金缺口。据欧盟委员会估计，到2015年，欧洲银行的资金缺口为840亿欧元；到2019年完成“巴塞尔3”的要求，资金缺口为4600亿欧元。正是在这一背景下，国际信用评级机构调低了德、法、意、西、荷、卢等众多欧洲银行的信用等级。

    有专家估算，解决欧债危机约需3万亿欧元，其中1万亿用于稳定意大利和西班牙；5000亿用来救助希腊、葡萄牙和爱尔兰；5000亿用于银行按“巴塞尔3”的要求补充资本金；1万亿用于满足欧盟8300家金融机构的流动性需求，用于向企业放贷，刺激投资，增加就业，推动经济增长。

    从欧洲的融资能力看，筹措3万亿欧元虽有困难，但并非不可能。主要渠道有：1、欧洲金融稳定工具（EFSF）/欧洲稳定机制（ESM）。EFSF的最大放贷能力为4400亿欧元，还有约2200亿欧元余额；ESM的放贷能力为5000亿欧元。如将EFSF的余额转给ESM，有7200亿欧元可以用。2、欧洲央行。欧洲央行于去年底和今年春已向银行提供了2笔为期3年、利息为1%的低息贷款，总额达10187亿欧元。3、国际货币基金组织完成资金加注后，放贷能力已提升到7000亿美元，估计其对欧洲的最大放贷可超过4000亿欧元。4、欧洲银行的市场融资能力约3000亿欧元。这4个渠道的融资约有2.5万亿欧元。其余资金缺口，可通过欧洲央行的“收购行动”、成立欧洲债务基金、强化欧洲稳定机制的“杠杆”功能等技术性措施来解决。

    综上所述，应对欧债危机，欧洲“不差钱”，也不缺智慧和方法，缺少的是政治意志。日本、美国的负债情况远较欧元区严重，而“债务危机”却偏偏在情况相对较好的欧洲爆发，其主要原因是日、美都有统一的政府，能及时在全国范围内统一调配资源，采取应对措施。而欧盟和欧元区却像散沙一盘，各有各的利益，在无休止的利益博弈中，坐失了应对危机的最佳时机。这应该成为欧洲人从欧债危机中汲取的教训。

    （本报驻维也纳记者 方祥生 本报维也纳9月7日电）