高盛炒“脸谱网”受质疑

    近日,欧洲媒体纷纷发表文章指出,新一轮网络资产泡沫正在向我们袭来,提醒投资者“保持冷静”。美国证券交易委员会也表示,正在关注相关问题的发展,正在调查美国投资银行高盛集团投资“脸谱网”的做法。

    导致人们担心新一轮网络资产泡沫的直接诱因是高盛集团日前联手俄罗斯“数码天空”投资公司高调投资“脸谱网”,出资5亿美元购得“脸谱网”1%的股权。据知情人透露,其中,高盛集团出资4.5亿美元,“数码天空”出资0.5亿美元。此外,高盛集团还在其客户中为“脸谱网”招募投资者,计划设一个15亿美元的基金,帮其客户购买3%的“脸谱网”股权。该基金的起购价为200万美元,投资人必须签署保密协定,在规定日期前存入资金,并同意在2013年前不退出。

    美国法律规定,没有正式上市的私营企业,如股东超过500人,就必须公布企业的部分经营数据,以保护投资人的利益。大家知道,“脸谱网”于2004年在美国创立,是一家迄今未正式上市的私营企业。企业创办者兼“脸谱网”总裁马克·扎克伯格虽强调“要让私密性成为过去”,但他迄今未正式公布过企业的全面经营数据。高盛集团为“脸谱网”招募投资人,然后以高盛集团的名义投资,尽管其背后有数百甚至更多的实际投资人。美国证交会正在调查这种做法是否在故意逃避相关法律规定。

    投资专家注意到,近来,“脸谱网”的资产泡沫在急剧膨胀。“脸谱网”总裁扎克伯格2010年7月报告,该网在全球用户已达5亿。据高盛集团日前向投资人提供的未经独立会计师审核的材料,2010年1-9月,“脸谱网”的运营收入为12亿美元,利润为3.55亿美元。稍早时,微软公司出资2.4亿美元,购得“脸谱网”1.6%的股权。据此计算,“脸谱网”的身价为150亿美元。这应该是作为业内老大的微软公司与“脸谱网”双方都认可的价格。去年12月,《福布斯》杂志估计“脸谱网”几位创始人的身价为69亿美元,“脸谱网”的身价为230亿美元。可是,没过几天,经过高盛集团的高调加盟和炒作,“脸谱网”的身价数日之间翻了一番,已变成了500亿美元,超过了雅虎、时代华纳、Ebay等早已在市场立足的企业。

    虽说“脸谱网”尚未正式上市,但在纽约和加利福尼亚有专供非上市公司交易的平台。高盛集团加盟“脸谱网”前后,“脸谱网”的交易价已每股上升了25美元。此间金融专家指出,按“脸谱网”自己的数据,其2010年的利润也仅4亿美元多一点,利润与股值的比例超过1:125。也就是说,“脸谱网”要拿出今后125年的利润,才能有现在的股价。而微软、苹果、谷歌等公司的利润与股价的比例基本在1:20以内。显然,“脸谱网”身价中炒作和泡沫成分不言而喻。中国有句俗话“无利不起早”。高盛集团这样做,无疑看到了更大的利益,在为“脸谱网”做“上市前的准备”。上世纪90年代,有些新技术公司的利润与股值比达到了1:300,甚至更多。“谷歌公司”上市时的盛况,有可能重演,但这无异于一场赌博。

    此间专家指出,高盛集团对“脸谱网”的炒作,只是当前网络资产泡沫的冰山一角。据美国Nyppex市场研究机构去年12月发布的报告,“脸谱网”等11家最大的社交网络企业,其市场估值自2010年6月以来上升了54%。做网络游戏的Zynga估值达50亿美元;在网上提供优惠券的Groupon估值增长4倍,达48亿美元;Twitter的估值也翻了一番,达37亿美元。与此同时,一些小网络企业尽管没有提供什么新型服务,其市场估值也在成百万美元地上升。美国证交会已加大力度,想弄明白其估值上窜的背后,到底是什么力量在作祟。

    (本报维也纳1月12日电)  本报驻维也纳记者 方祥生

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    高盛与网络资产泡沫

    高盛集团在华尔街素有“天才炒家”之称。人们不会忘记,帮希腊政府做假账,导致希腊政府深陷债务危机的是高盛公司;先向自己的客户推销房地产债券,再成功地将这些债券做衰的也是高盛公司。德国金融专家马克斯·奥特说,高盛是世上“最有天赋的抛雪球的人”,总属于最先发出“不现实评估”的人,只要有人接手,他捞够了就溜。2009年是世界金融危机全面爆发的年份,高盛集团当年的利润却达到了创纪录的133.9亿美元。